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的环湖东路中止研发协议后首宗地块今日转让今天下午，又有一宗昆明市的环湖东路半岛土地入市交易，不过意味着一宗而已，且这宗地仅有将近5亩大小。但此次入市地块意义非同一般。

就是这么不起眼的部分小宗地块，却能投影云南城投和昆明市政府的博弈论关系。就是这么部分小宗地块，却伴随着两个大问题：一个是，在环湖东路沿线土地研发问题上，昆明市政府将要面对再度债权人;二是云南城投交还过去6年多(2008年5月签定研发合约至2014年11月解除合同止，实质上2013年左右就正处于中断状态)为研发的环湖东路沿线土地所拨付资金余下待收款40多亿的日期，显得遥遥无期。之所以说道云南城投交还拨付资金显得遥遥无期，是因为在2014年11月20日云南城投宣告与昆明市政府中止研发协议时，对交还48亿元垫缴付得出了四条途径，其中最后一条誓约，中止协议生效后三个月内在的环湖东路范围内决定不高于600亩土地公开发表转让并以转让价款偿还债务，以后云南城投剩下不应交还资金全部交还。

之所以说道昆明市政府面对再度债权人，是因为早在2011年就有国内媒体注目到云南城投在环湖东路沿线土地研发上面对的困境，批评昆明市政府有可能债权人造成云南城投在前进的环湖东路沿线土地研发上举步维艰。不过，2014年11月20日云南城投公告月与昆明市政府签定《中止协议》时特别强调，历时6年双方皆遵守协议，没经常出现任何债权人现象。然而，正如上面所陈述，按誓约三个月内决定的环湖东路范围内决定不高于600亩土地公开发表转让并以转让价款偿还债务。

如今距离三个月期满只剩将近10天，昆明市才决定将近5亩土地于今日下午转让，昆明市政府面对时隔2011年被批评有可能债权人后，因偿还债务云南城投拨付资金问题有可能再行一次债权人(云南城投涉及公告并没透漏中止协议何时生效，本文是以云南城投公告中所透露2014年11月19日签定中止协议日期计算出来)。我们无法推敲云南城投这家国企上市房企在这个问题上的现实心境，但从2014年11月20日的公告中的一句话可窥一斑：云南城投期望能尽早交还前期投放及适当收益，不利于云南城投其他项目的成功发展和前进。似乎，云南城投交还资金的心情是非常急迫，但面对昆明市政府，即便是云南省国资委首府范围内的省级投融资平台公司，云南城投也有心无力，在和昆明市政府的博弈论中，显著处于下风。中止研发协议后首宗转让地块下文根据昆明市国土资源局网站表明，2月11日将有官渡区六甲街道办事处编号为KCGD2012-23-A14-A1的地块将展开上海证券交易所转让。

经核实，该地块为云南城投的环湖东路沿线研发的收储地块之一。有一点注目的是，这是自2014年11月20日云南城投置业股份有限公司公告月宣告与昆明市政府中止昆明市的环湖东路沿线土地一级研发合约，并于11月19日与昆明市土地矿产储备中心签定《的环湖东路沿线土地一级研发中止协议》后，该片区地块转让的第一宗土地。

从地块信息看，土地面积3071.82平方米，约合4.61亩，土地单价为300万元/亩，土地属性为城镇住宅用地，容积率为1且大于相等1.05，建筑密度为35，绿化率小于相等40，交易起价为1383万元。以容积率最大值1.05计算出来，该地块楼面地价为4287.83元/平方米。而KCGD2012-23-A14-A1地块，正是2014年5月4日下午上海证券交易所转让8宗国有建设用地之中KCGD2012-23-A14-A2地块邻接地块，该地块除面积为141584.26平方米(大约212.38亩)和交易起价为63714万元外，其余信息同A1地块完全相同，经计算出来土地单价为300万元/亩，楼面地价为4285.79元/平方米。

但言归正传，就算4.61亩较去年5月约合470亩，总上海证券交易所总底价大约为13.16亿元的的土地出让否显得薄弱?按照11月19日签订协议，三个月内决定不少于600亩土地入市，4.61亩否意味著政府债权人?如此城投环湖东路沿线土地一级研发拨付资金的交还计划否也变得遥遥无期?云南城投脱身后遗症：梦想很甜美现实很骨感云南城投与环湖东路的故事开始于2008年5月，云南城投与昆明市土地矿产储备办公室签定《的环湖东路沿线土地一级研发委托合同》，对环湖东路沿线4.18万亩的土地展开一级研发。委托期限自2008年5月30日至2013年5月30日。

依据合约，土地一级研发所须要资金全部由云南城投筹集和拨付。作为报酬，云南城投将与昆明市政府对涉及土地出让净收益实施五五分成;若收益严重不足全部土地一级研发总成本的5%，则可取得市政府缴纳的5%保底收益。令人车祸的是，计划追不上变化，土地收储与转让工程进度几乎无法超过誓约和预期，云南城投陷于资金泥潭。2010年8月31日，云南城投与昆明市土地储备中心公司签订了《的环湖东路土地一级研发政府储备用地一期土地接管书》，月证实了对三个半岛范围内大约4793亩的土地收储工作，但这些土地如期没能发售。

原本计划将地块整理、转让，构成滑动研发的云南城投，被挂了一道。而更为严重的是在2011年6月底，云南城投一级研发的环湖东路分三个出厂发售的25宗土地，21幅地块大约1460亩流拍，流拍亲率低约90%。

城投2010年8月31日月证实对环湖东路大约4793亩的土地收储后，昆明市官方对环湖东路土地如期无法转让的说明是：规划调整。据报，云南城投当时2011年中报表明，的环湖东路项目总计已完成的投资额已多达62亿元占到公司总资产134.9亿元的半壁江山。土地仍未转让，云南城投不能取得市政府允诺的5%保底收益。

至2011年6月底，云南城投总计证实保底收益大约3.06亿元，净利润大约2.17亿元。但事实上，对城投而言，土地不转让，不讲收益，回本都成问题。基于如此，2014年4月26日，云南城投在2013年财务报告中，首度透露了拟中止与昆明市的环湖东路沿线一级土地研发委托合同的意向。

随后11月20日，云南城投置业股份有限公司发布公告，月宣告与昆明市政府中止昆明市的环湖东路沿线土地一级研发合约，并于11月19日与昆明市土地矿产储备中心签定《的环湖东路沿线土地一级研发中止协议》。也就是说，云南城投长达6年的环湖东路沿线4万多亩土地一级研发，月宣告半途而废。理想很甜美，现实却很骨感。

在政府主导的整个的环湖东路沿线4.18万亩的土地展开一级研发的理想面前，陷于过资金危机的城投自由选择后退一步半途而废。然而此时的半途而废，也许更加可以说道是对未来负责管理的泥潭脱身。债权人批评：谈谈的3个月600亩呢?返回现在，被迫说道那些年政府债权人的气氛再度被打造出出来。

在2014年11月20日的公告中表明，在环湖东路土地一级研发过程中，云南城投为此投放了72.89亿元及其他涉及费用和资金利息总计82.76亿元，已交还34.64亿元，尚余48.114亿元必须昆明市政府缴纳。云南城投当日的公告中得出了索偿余下资金的计划：(1)的环湖东路已转让土地按挂牌价计算出来昆明市土地矿产储备中心仍未接到的归还款21.098亿元，昆明市土地矿产储备中心不应在接到昆明市财政局归还后10个工作日内全部缴纳给云南城投置业股份有限公司;(2)由云南省城市建设投资集团有限公司从不应分摊的昆明市地铁258号线项目与会展中心交汇段下穿工程费用中向云南城投缴纳2.862亿元;(3)对于项目范围内的土地受让方按照上海证券交易所条件不应分担的涉及基础设施建设费用，由昆明市土地矿产储备中心呈报昆明市人民政府协商解决问题云南城投对上述涉及基础设施建设费用的重复使用事宜;(4)剩下并未交还的资金，按《中止协议》誓约，由昆明市土地矿产储备中心呈报昆明市人民政府，于《中止协议》生效后的3个月内，在环湖东路范围内决定不高于600亩土地公开发表转让并以转让价款偿还债务，以后云南城投剩下不应交还资金全部交还。

也就是说，按照第四条索偿路径，大约20亿元的资金必须从云南城投的环湖东路土地研发收储范围内的土地出让构建。有一点注目的是：根据协议，当时所称之为未来三个月(累计2015年2月19日)，昆明市必须决定的环湖东路范围内不高于600亩土地出让，以出让金偿还债务云南城投款项。

也就是说，从2014年11月19日止2015年2月19日的三个月，的环湖东路要有600亩土地再次转入市场转让。按照每亩300万元计算出来，如果600亩土地如期转让，那么土地出让金大约18亿元，大体能支付云南城投所明确提出的用土地出让构建资金重复使用的这部分款项。公告中还表明，从2008年5月8日，云南城投置业股份有限公司与与昆明市土地矿产储备中心签定了《的环湖东路沿线土地一级研发委托合同》到2014年11月20日(星期四)月签定《中止协议》，历时6年双方皆遵守协议，没经常出现任何债权人现象。

云南城投期望能尽早交还前期投放及适当收益，不利于云南城投其他项目的成功发展和前进。似乎，云南城投重复使用资金的目标要落空了，这也让云南城投重复使用资金的日期显得遥遥无期。云南城投的心思很具体，期望能尽早收前回期投放及适当收益，不利于云南城投其他项目的成功发展和前进，展现出得一清二楚。而累计到今日2015年2月11日，距离2014年11月19日的未来三个月只剩将近10天的时间。

而11日的土地上海证券交易所转让毕竟自(11月20日)云南城投公告同政府解除合同后，该片区地块转让的第一宗土地。除协议签定将要剩三个月之际，的环湖东路土地才有首宗将近5亩的面积转让，云南城投期望交还资金的心愿显然与实际交还资金的情况不能背道而驰。就算共创到3月早已对外发布的土地供应计划，云南城投交还资金的点子也显得遥遥无期。时间返回之前提及的2010年8月31日，云南城投与昆明市土地储备中心公司签订了《的环湖东路土地一级研发政府储备用地一期土地接管书》，月证实了对三个半岛范围内大约4793亩的土地收储工作。

但当时早已可以接管的土地如期没能发售。谈谈的3个月600亩变为了遥遥无期。

早在2011年7月土地流拍的合约期间，就有分析认为，云南城投的一级研发项目有可能面对政府债权人的风险，还包括下调收益分为比例、中止项目剩下部分的合作、在拍卖会后蓄意推迟或不还清收益分为等。而今情景重现，中止研发协议后面对向云南城投缴纳研发拨付资金过程中，政府债权人这句玩笑话又映入眼帘。云南城投否也必须为自身代言维权?三个月的时间立刻就到，云南城投交还资金的心愿如此反感。

但现实注定是现实，残忍而惨重。城投此次和上一次合约期间内的情况一样，跋扈一份协议和心愿，面临在环湖东路半岛一级土地研发上的一系列不确定性，国有上市房企也如此弱势。如果说以前的生气是走心，现在的生气就是走钱了。

城投环湖东路半岛一级土地研发投放的72.89亿元及其他涉及费用和资金利息总计82.76亿元，已交还34.64亿元，尚余48.114亿元。城投于政府在环湖东路半岛背景下的纠葛早就不是谈钱伤感情、讲感情受伤钱，而是到底如何筹办才好?云南城投的展示出无尽的盼望，却具有一丝无力。

在讨薪的人面前，实实在在的发奖赏的钱才是重中之重。年关的云南城投将在政府如今营造的债权人气氛中度日如年。

且不讲从五五分成到再行健5%以至于后期的8-10%的相同报酬，能否把欠薪的本拿回去也许才是城转最担忧的。

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